Os indicadores mostram um descasamento entre dados de consumo e investimento, o que pode tanto refletir o ciclo de crédito quanto estratégias de política econômica.
Os resultados econômicos melhores que o esperado nos Estados Unidos, que ainda mostram taxas de desemprego em níveis historicamente baixos, têm permitido a leitura de uma desaceleração global suave e de curta duração. Por outro lado, no entanto, as dificuldades na China e na Europa, além de indicadores antecedentes preocupantes, podem corrigir parte do atual otimismo e elevar o risco dos mercados.
Diferentemente de outros países, os impactos da alta dos juros sobre o crédito já tiveram início no Brasil. O ajuste neste mercado, no entanto, deverá ser mais suave que nos ciclos anteriores.
O consenso entre economistas é de que o Brasil deve atravessar bem as turbulências globais. Mesmo com o menor impulso externo e a piora das condições financeiras locais, a expectativa é que haja apenas uma acomodação no crescimento em 2023. É possível que as reformas tenham, de fato, tornado o País mais resistente a choques externos.
Apesar de a eleição ter sido a mais competitiva desde a redemocratização, o fato de nenhum governo mal avaliado ter vencido as eleições permitiu o mercado antecipar o resultado.
Com os investidores começando a se voltar para o tema eleitoral doméstico, é possível que o risco institucional esteja sendo superestimado em detrimento dos desafios fiscais.
